中州期货：7月9日铝早评

　　沪铝|AL2508

　　核心观点：反内卷氧化铝反弹，沪铝震荡运行

　　市场资讯：

　　（1）特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至。特朗普威胁征50%铜关税，纽铜近月合约涨幅1968年来最大。

　　（2）乘联会数据显示，2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%。今年累计零售1090.1万辆，同比增长10.8%。

　　（3）6月新能源乘用车生产达到120.0万辆，同比增长28.3%，环比增长2.0%；1-6月累计生产645.7万辆，增长38.7%。

　　（4）7月8日，华东地区现货贴水50，环比-20；中原地区现货贴水170，环比-10；华南地区贴水70，环比-20。

　　行情分析：

　　LME铝涨0.53%收于2577美元/吨。接近关税暂缓截止日，特朗普发出新的关税威胁，市场风险偏好再度下降，伦铝跟随回落调整。

　　基本面看，昨日多地氧化铝现货上调10元，反内卷交易刺激期货偏强，不过周度运行产能仍在9000万吨以上。部分地区电解铝厂铸锭量增多，消费端淡季氛围浓厚，下游加工企业开工率环比走低，高铝价对消费亦有抑制，棒锭库存积累，现货升水重心下移。LME库存增加1.32万吨至38.43万吨，LME库存止降回升。总体看，反内卷交易支撑氧化铝反弹，沪铝波动率回落，沪铝维持震荡。

　　策略建议：沪铝波动率回落，沪铝维持震荡，震荡区间参考20400-20700。

　　杨朝舜

　　从业资格：F03100469

　　投资咨询：Z0021117

　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号

　　（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

　　杨朝舜
　　从业资格：F03100469
　　投资咨询：Z0021117
　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号

　　（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

(责任编辑：盈盈)

标签：中州期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！