中航期货：市场不确定性仍然存在 沪铝小幅震荡

　　观点梳理：昨日沪铝小幅走高，主力合约收于20525元/吨，收涨0.12%。宏观面，美国延长对等关税的暂缓期，但是对日韩等14国的新一轮征收关税函行为引发市场担忧，隔夜美指明显反弹，有色金属走势相对承压，最近美国官员对于关税政策的表态仍然反复，市场不确定性仍然存在。电解铝方面，供给维持高稳，除云南第二批置换项目投产以外，其他地区暂无变动计划。需求：铝价高位和淡季转深的影响叠加，周内加工企业平均开工率下调0.1%至58.7%，其中再生铝合金开工率持稳在53.6%。分版块看，铝型材开工率下调0.5%至49.5%，铝线缆开工率持稳在61.8%，铝板带开工率持稳在63.8%，铝箔开工率持稳在69.6%。库存：交易所库存方面，沪铝周度累库库342吨至9.46万吨；LME周度累库2.01万吨至35.7万吨。社会库存方面，周末铝锭社库微降，据Mysteel统计显示，截止7月7日，中国主要市场电解铝库存为46.5万吨，较上周四减少0.1万吨；淡季消费继续走弱，来自终端市场的订单下降，铝加工企业被动减产，而铝价居高不下抑制补库行为。供应变化则不明显，近期有一定量产能投放，但暂无产量贡献。供需基本面季节性走弱，不过目前尚未明显累库情况，库存总体处于极低水平，期货仓单降至历史低位。低库存给予当前价格支撑，但消费弱现实对价格也有抑制。

（中航期货 15236266258）

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

(责任编辑：盈盈)

标签：中航期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！