五矿期货：7月9日铝早评

　　关税忧虑有所缓和，国内商品氛围偏强，铝价震荡回升，昨日伦铝收涨 0.53%至 2577 美元/吨，沪铝主力合约收至 20540 元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量 67.2 万手，环比增加 0.2 万手，期货仓单增加 0.2 至 4.7 万吨。根据 SMM 统计，昨日三地铝锭库存环比增加 0.4 万吨，佛山、无锡两地铝棒库存环比微增，昨日铝棒加工费延续震荡反弹，现货交投依旧一般。现货方面，昨日华东现货贴水期货 50 元/吨，环比下调 20 元/吨，淡季背景下现货需求仍较一般。外盘方面，昨日 LME 铝库存 38.4万吨，环比增加 1.3 万吨，注销仓单比例降至 2.1%，Cash/3M 维持贴水。展望后市，国内商品氛围延续偏强，不过多头氛围持续性存疑；海外贸易局势存在不确定性，情绪面不太乐观。产业上看铝锭库存维持低位，但随着铝棒加工费下调，铝水比例预计下降，铝锭供给量有望增多，叠加下游处于淡季，7 月铝锭累库量预计高于去年同期，将对铝价继续向上构成阻力，预计铝价震荡整理为主。

　　今日沪铝主力合约运行区间参考：20200-20700 元/吨；伦铝 3M 运行区间参考：2520-2620 美元/吨。

(责任编辑：盈盈)

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