中金财富期货：7月9日铝早评

　　【铝】中国氧化铝主产区的铝土矿供应持续受限，部分矿山因环保督查、安全生产整顿等原因减产，导致铝土矿价格攀升，推高氧化铝生产成本。目前铝下游处于淡季，下游对高价有抵制心理，但“对等关税”暂缓期延长至8月1日，暂缓关税可能延缓贸易转移压力，短期内维持原有出口节奏，支撑国内铝价。

　　【铜】特朗普政府计划对未达成贸易协议的国家加征10%-70%关税，8月1日正式生效。市场担忧贸易摩擦升级，压制铜价上涨空间。铜价高位抑制下游补库，精铜杆企业开工率降至63.74%，线缆企业开工率环比下滑，仅电力行业需求相对稳健。矿端偏紧与宏观宽松预期支撑铜价，但贸易政策不确定性和需求疲软压制上行空间，保持震荡思路为宜。

(责任编辑：盈盈)

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