金瑞期货：7月14日铝早评

　　LME上一交易日收于2602，日跌4或0.15%，沪铝夜盘震荡走弱至2.06w附近。基本面来看，库存表现环比好转，也好于实际消费，看下来仓库到货并未因需求和转产增多而明显增加，部分库存或在工厂或站台，后期仍需关注到货增量的情况。现货市场方面，华东市场表现依旧偏弱，铝价高位叠加临近周末仍刺激持货商出货变现，下游畏高采购乏力，现货贴水继续走阔；铝棒加工费维持低位，铝棒周产继续下滑，后续减产压力仍存。成本端看小幅上涨，其中国内煤炭和氧化铝价格小幅上涨、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价和电价小幅上涨。
　　投资策略：前期空头底仓持有，但需警惕煤炭价格上涨超预期及宏观乐观的风险，关注2.03w附近的支撑可考虑离场。
　　风险提示：宏观风险、煤炭价格大涨超预期、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。

(责任编辑：简儿)

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