兴业期货：基本面偏弱，关注氧化铝仓单

　　昨日氧化铝价格继续震荡运行，沪铝早盘开盘出现明显回落，随后震荡运行。宏观方面，国内进出口及金融数据表现较为乐观，政策加码预期仍存。美国与各国间关税仍在谈判中，不确定性仍存。氧化铝方面，减产政策预期仍存，价格受到一定支撑，叠加几内亚雨季或对运输存在影响。但目前铝土矿及氧化铝库存均处偏高水平，开工率仍在抬升，供给过剩预期未变。此外受基差影响仓单偏低支撑期货价格，但关注仓单随基差修复的增加。昨日现货价格持平。沪铝方面，供给端约束仍较为明确，周产量环比小幅走弱，进口利润维持倒挂。需求受淡季影响仍较为谨慎，库存虽有所抬升，但仍处低位。关注汽车反内卷对终端需求的影响。综合来看，氧化铝过剩格局未变，前期走强后上方压力有所增加。沪铝中期向上格局不变，供给端对下方形成支撑，关注库存及需求预期的变化。

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(责任编辑：盈盈)

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