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【个人观点】铝：空头持有。氧化铝：观望，暂不宜做空。
【宏观信息】
上半年中国经济同比增长5.3%，二季度增长5.2%。
商务部调整《中国禁止出口限制出口技术目录》；新增1项，即即电池正极材料制备技术；修改1项，即有色金属冶金技术。
特朗普：与印尼达成贸易协议，将对印尼输美商品征收19%的关税，美国对印尼的出口将享受免关税和非关税壁垒待遇。若商品从印尼转运则关税会与原产国关税叠加。
美国6月季调后CPI月率 0.3%，预期0.30%，前值0.10%。美国6月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.30%，前值0.10%。美国6月未季调CPI年率 2.7%，预期2.70%，前值2.40%。美国6月未季调核心CPI年率 2.9%，预期3.00%，前值2.80%。
【市场动态】
铝：
期货端，7月15日，沪铝2508小幅低开微涨，报收于20430（+15）元/吨，较前一交易日涨0.07%，铝加权成交量23.1万手（-18.6万手），持仓量63.6万手（-8776）。
现货端，7月15日，佛山均价20490（+40）元/吨，刚需补货；华东均价20510（+50）元/吨，成交略好转；中原均价20380（+50）元/吨，交投一般。铝棒加工费上移，成交乏力。
库存：上海有色数据，7月14日铝锭社库50.1万吨，较7月10日增3.5万吨；铝棒库存16.1万吨，较7月10日增0.1万吨；总库存66.2万吨，增3.6万吨。7月15日，LME库存416975吨，较7月14日增11425吨。
观点逻辑：电解铝产能高位微增，行业平均盈利丰厚；需求淡季特征明显，下游细分行业开工率弱稳；当时铝锭社会库存涨幅较明显，海外库存持续上升；低库存对铝价有一定支撑，而淡季持续，高价抑制需求，压制其上行空间。建议空头持有，注意止损。
氧化铝：
期货端，7月15日，氧化铝2509低开收涨，报收于3165（+20）元/吨，较前一交易日涨0.64%，成交量38.4万手（+38699手），持仓量23.3万手（-9490）。
现货端，7月15日，部分地区氧化铝现货价格上涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3130元/吨、3140元/吨、3150元/吨、3240元/吨、3235元/吨、3460元/吨，山西和贵州区域价格分别涨15元/吨、20元/吨，其余地区价格持稳。
观点逻辑：当日氧化铝现货价格以稳为主，部分地区上涨，行业平均利润尚可；运行产能持稳；需求端电解铝运行产能相对平稳；当周氧化铝仓单库存继续低位，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；商品市场环境偏暖，氧化铝期价波动加大。建议短期观望，不宜追空。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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