中泰期货：7月18日铝早评

　　铝逻辑与观点：特朗普对等关税2.0落地，市场风险偏好下降；铝棒减产扩大，铸锭量上升，累库预期增加，消费疲软，建议逢高做空。
　　铝昨日波动原因：铝锭意外强去库，铝价弱反弹。
　　铝未来看法：消费淡季，需求表现差，库存累库预期强，但总体库存水平较低，后续旺季消费回升，可逢低做多。
　　氧化铝逻辑与观点：短期供需偏稳，现货价格坚挺，9月政策限产预期较强，近期盘面贴水过高，8月仓单偏少，预计盘面贴水幅度有限，短线可适当做多修复贴水。
　　氧化铝昨日波动原因：昨日因仓单注册预期较高，整体供需预期偏宽松，导致盘面下杀，夜盘反弹修复贴水。
　　氧化铝未来看法：近期社会库存偏低、现货整体平稳，9月阅兵环保限产政策预期较高，短期价格有支撑；但氧化铝处于高开工、高供应、库存回升阶段，过剩压力将有所上升，供需预期偏弱，有待现货松动指引后可适当布局空单。

(责任编辑：简儿)

彭定桂

职位：有色金属研究员

交易咨询从业资格号:Z0016008，工学硕士，从事铝和氧化铝品种期货的研究工作十年，从业经历咨询机构、工厂，有着丰富的工作经历，长期跟踪国内外行业市场动态，服务国内铝行业大中型企业并与之保持长期、良好的沟通关系，对行业基本面和期货市场有着深入理解，善于从产业层面发现期现规律。...[更多]

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