金瑞期货：7月21日铝早评

　　LME上一交易日收于2638，日涨49或1.89%，受有色金属行业再提稳增长消息刺激，沪铝夜盘高开高走涨至近2.08w，但政策影响来看对铝行业更多或在能耗压力方面。基本面来看，倾向于实际消费仍转差，铝锭周内因发运问题及跌价后下游补库增多影响而再度转去库，但整体来看库存表现环比转差，后需警惕实际消费好于预期的风险。现货市场方面，铝价连涨下游需求跟进略显乏力；铝棒加工费整体仍亏损，周产量环比继续明显下降。成本端看小幅上涨，其中国内煤炭和氧化铝价格继续小幅上涨、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价和电价基本持稳。
　　投资策略：单边建议观望，向下关注2.03w附近的支撑。
　　风险提示：宏观风险、煤炭价格大涨超预期、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。

(责任编辑：简儿)

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