中财期货：煤矿政策扰动市场，商品指数拉升

　　【个人观点】铝：观望。氧化铝：观望。
　　【宏观新闻】
　　人社部：持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模。
　　国家能源局发布核查通知，超能力生产煤矿一律责令停产整改。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，7月22日，沪铝2509高开小幅上涨，报收于20900（+60）元/吨，较前一交易日涨0.29%，铝加权成交量28.5万手（-11万手），持仓量69.4万手（+19572）。
　　现货端，7月22日，佛山均价20900（+50）元/吨，逢高出货；华东均价20930（+40）元/吨，成交有限 ；中原均价20760（+40）元/吨，逢高出货。铝棒加工费盘整，成交乏力。
　　库存：上海有色数据，7月21日铝锭社库49.8万吨，较7月17日增0.6万吨；铝棒库存15.1万吨，较7月17日降0.5万吨；总库存64.9万吨，增0.1万吨。7月22日，LME库存438450吨，较前一日增4025吨。

　　观点逻辑：电解铝产能高位微增，行业平均盈利丰厚；下游细分领域开工率有所回升；当日铝锭社会库存微升，海外库存持续上升；涉及有色的重点行业稳增长工作方案将出台，商品情绪积极，低库存对铝价有一定支撑，而淡季持续，高价抑制需求，压制其上行空间。建议观望。
　　氧化铝：
　　期货端，7月22日，氧化铝2509高开大幅冲高回落，最高至3577元/吨，报收于3513（+127）元/吨，较前一交易日涨3.75%，成交量98.8万手（-4908手），持仓量21.2万手（-9904）。
　　现货端，7月22日，氧化铝现货价格普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3170元/吨、3180元/吨、3200元/吨、3295元/吨、3280元/吨、3490元/吨，分别涨20元/吨、20元/吨、20元/吨、10元/吨、10元/吨、10元/吨。
　　观点逻辑：当日氧化铝价格普涨，行业平均利润尚可，运行产能小幅上升；需求端电解铝运行产能相对平稳；氧化铝仓单库存低位，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；涉及有色的重点行业稳增长工作方案将出台，商品市场情绪积极，期价大幅波动。建议短期观望。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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