融达期货：市场情绪有所降温，氧化铝复产传闻压制价格

　　【市场动态】
　　1，价格层面：本日沪铝主力2509合约冲高回落，报收20790元/吨，较上一日下跌110元/吨。氧化铝主力合约2509高位回落，报收3355元/吨，较上一日下跌158元/吨。
　　【基本面分析】
　　氧化铝：消息面：爱择咨询了解，山西某大型氧化铝厂计划于月底结束前期压产，恢复满产运行，届时运行产能将增至280万吨，价格快速修复后，高利润下氧化铝企业加快了复产进度。当前市场多头交易的核心逻辑主要有以下三点：1，期货仓单库存过低。2，反内卷政策发酵。空头交易逻辑为利润修复下的复产。预期市场情绪短期开启震荡，短期波动区间3200-3600。后续关注复产和期货仓单变动情况。
　　铝锭方面：7月21日，铝锭社会库存录得48万吨，较上期累库0.9万吨。 临近月度结算，现货报价与月均价差扩大至200元/吨上下，明显压制中下游投机接盘意愿，近日主流市场成交出现贴水扩大的趋势，关注本周四沪铝价格高位的库存变动情况。目前铝锭在上游铝水产量高企、阶段性铸锭增加的情况下，显性库存仍然维持低位，与初级加工企业反馈的订单不佳、开工率下降形成明显差异。需求端：当前下游整体处于淡季氛围的阴影之中，再生合金板块开工延续跌势，但受到铝价重心回落，不同板块之间存在分化，铝型材、铝线缆周度开工率小幅回升，带动行业开工边际改善，周内铝加工行业开工环比上周上升0.2个百分点至58.8%。
　　【总结】
　　观点：电解铝主力-震荡向上，区间20500-21200；氧化铝主力-震荡，区间3200-3600；
　　策略：沪铝，氧化铝逢低做多。
　　核心逻辑：1>铝锭淡季累库曲折；2>9月降息预期维持；3>反内卷逻辑强化；4>氧化铝仓单降至低位；5>氧化铝高利润下部分企业复产。

　　联系方式：18739938658

　　【免责声明】本分析报告由融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。

(责任编辑：简儿)

标签：融达期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！