中财期货：商品指数受挫，铝锭社库增加

　　【个人观点】铝：关注21000元/吨附近压力。氧化铝：关注3100元/吨附近支撑。
　　【宏观动态】
　　国家育儿补贴方案公布，3周岁以下婴幼儿每孩每年3600元。
　　当地时间28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。
　　市场监管总局：依法依规治理企业劣质低价竞争。
　　工信部：巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，7月28日，沪铝2509高开收跌，报收于20615（-145）元/吨，较前一交易日跌0.7%，铝加权成交量33.3万手（+61647手），持仓量62.7万手（-26792）。
　　现货端，7月28日，佛山均价20640（-120）元/吨，成交偏弱；华东均价20660（-120）元/吨，交投一般；中原均价20490（-100）元/吨，按需备货。铝棒加工费小幅上行，成交乏力。
　　库存：上海有色数据，7月28日铝锭社库53.3万吨，较7月24日增2.3万吨；铝棒库存14.75万吨，较7月24日增0.2万吨；总库存68.05万吨，增2.5万吨。7月28日，LME库存454275吨，较前一日增3450吨。

　　观点逻辑：电解铝产能高位微增，行业平均盈利丰厚；下游细分领域开工率弱稳；当日铝锭社会库存小幅上升，海外库存持续增加；低库存对铝价有一定支撑，而淡季持续，高价抑制需求，短期商品情绪释放，压制其上行空间。关注本周中央政治局会议召开、美联储议息会议举行、中美关税出结果等诸多事件对于市场的影响，关注21000元/吨附近压力。
　　氧化铝：
　　期货端，7月28日，氧化铝2509低开下挫，报收于3243（-185）元/吨，较前一交易日跌5.4%，成交量100.3万手（98205手），持仓量17万手（-22776）。
　　现货端，7月28日，氧化铝现货价格涨跌互现，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3200元/吨、3210元/吨、3230元/吨、3320元/吨、3305元/吨、3440元/吨，分别涨5元/吨、5元/吨、5元/吨、5元/吨、5元/吨、-50元/吨。
　　观点逻辑：当日氧化铝现货价格涨跌互现；行业平均利润尚可，运行产能继续上升；需求端电解铝运行产能相对平稳；当日氧化铝仓单库存持平，处于低位，社会库存轻度累库，整体现货尚未明显过剩；短期情绪释放导致盘面剧烈波动，继续深跌幅度受限，关注本周重要会议政策导向及国外事件影响。盘面宽幅震荡，关注3100元/吨附近支撑。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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