中航期货：社会库存小幅回升 沪铜偏弱震荡

　　观点梳理：昨日沪铜高开走低，主力合约收于78840元/吨，收跌0.18%。本周美联储会议纪要即将落地，目前市场认为美联储将继续按兵不动。周末美国和欧盟达成贸易总体框架，市场不确定性进一步回落，不过本周仍需关注中美谈判进展。另外，最近市场传言较多，美国对于进口铜的关税是否将在8月1日正式落地以及是否会有豁免也值得重点关注。基本面，截至7月25日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-42.98美元/干吨，较上周涨0.22美元/干吨。据Mysteel统计，7月28日国内市场电解铜现货库存12.5万吨，较24日增0.32万吨。有部分进口铜有所到货，国产货源到货依旧有限，加之近期消费不佳，采购需求亦较为有限，出库较少，因此库存表现小幅增加。需求方面，终端淡季拖累加剧，国内漆包线机台开机率、铜棒线缆企业开工率均在下滑，现货市场亦受高价拖累交投偏淡。国内正值需求淡季，社会库存略有累积但幅度有限，临近8月1日关键节点，铜市等待更多确定性消息指引。

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(责任编辑：简儿)

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