中泰期货：8月5日铝早评

　　铝逻辑与观点：需求淡季消费表现较差，但旺季预期和低库存状态，价格支撑较强，预计铝价震荡偏弱，建议逢高做空；
　　铝昨日波动原因：库存增加，但低库存、低基差，现货支撑较强，且美非农数据爆冷，降息预期提升，沪铝低开回升。
　　铝未来看法：宏观上市场交易美联储进入新一轮降息周期，且美国与主要国家和地区达成贸易协议，市场风险偏好上升；基本面上尽管淡季需求表现较差，库存累积，但整体库存水平偏低，若消费企稳反弹，旺季可期，可适当逢低做多。
　　氧化铝逻辑与观点：政策及环保限产预期仍存，盘面大贴水存在一定的修复空间，短期建议可适当做多基差修复。
　　氧化铝昨日波动原因：氧化铝产能“天花板”评论和几内亚暂停顺达港口发运铝土矿，市场情绪回暖，盘面超跌修复基差。
　　氧化铝未来看法：政策炒作情绪逐步回落，而氧化铝基本面仍处于高开工、高供应、库存回升阶段，过剩压力将有所上升，供需预期偏弱，氧化铝逢高做空。

(责任编辑：简儿)

彭定桂

职位：有色金属研究员

交易咨询从业资格号:Z0016008，工学硕士，从事铝和氧化铝品种期货的研究工作十年，从业经历咨询机构、工厂，有着丰富的工作经历，长期跟踪国内外行业市场动态，服务国内铝行业大中型企业并与之保持长期、良好的沟通关系，对行业基本面和期货市场有着深入理解，善于从产业层面发现期现规律。...[更多]

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