中航期货：宏观情绪走弱 沪铝有所走低

　　观点梳理：昨日沪铝有所走低，主力合约收20715元/吨，收跌0.38%。近期氧化铝增减产并存，运行产能变化不大，产量维持高位，需求端电解铝运行产能虽有所增加，但幅度有限，氧化铝总库存持续累积。下半年国内外新投产能预计也将继续释放，氧化铝供应预计维持供应过剩状态，价格上方承压。电解铝方面，供给维持高稳，广西年产5万吨技改项目即将投产，云南第二批置换项目投产，其他暂无变动计划。8月国内电解铝运行产能小幅提升至4390万吨，产量373万吨，环比增长0.2%，同比增长1.1%，合金端累库后上游铸锭量增加，铝水比小幅回落至73.7%。需求：板带端出现旺季备货，周内加工企业平均开工率上调0.1%至58.7%。库存方面，周末铝锭社库继续累积，据Mysteel统计显示，截止8月11日，中国主要市场电解铝库存为57.1万吨，叫上周四增加2.2万吨。消费淡季下，短期铝锭社库累库趋势不改，但目前库存水平仍处于相对较低水平，对铝价仍有支撑。金九逐步临近，白电汽车等板块备货提前启动，电解铝供需边际出现转向征兆，存在继续回暖预期，降息预期和美指走弱提供一定支撑，不过日内工业品氛围悲观，下方关注40日均线支撑。

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(责任编辑：简儿)

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