中航期货铝周报（8.11-8.15）

　　市场焦点：(1)美国7月CPI同比持平于2.7%，低于预期的2.8%，环比则上涨0.2%符合市场预期。7月核心CPI同比上涨3.1%，高于预期的3%，创2月份以来新高。(2)美国7月PPI同比飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期的2.5%；环比则上涨0.9%，为2022年6月以来最大涨幅。同时，旧金山联储主席戴利明确表示，反对在9月会议上实施50个基点的大幅降息，认为此举可能释放不必要的紧急信号。(3)中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》。美方承诺继续调整对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征关税的措施，自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天。中方自8月12日起继续暂停实施24%对美加征关税以及有关非关税反制措施90天。

　　主要观点：宏观面，美国CPI低于预期，核心CPI受到商品拉动上行，关税温和抬升通胀，市场降息预期升温，但美国7月PPI同比环比飙升0.9%，超出市场预期，9月降息或仍有博弈空间，国内经济相对稳定，国内稳增长政策持续落地。基本面，国内电解铝运行产能小幅增加，供应变化有限，需求方面，受季节性淡季影响，目前下游铝加工企业开工率持续小幅下降，据悉，家电、光伏前期支撑强劲的行业增速放缓，部分铝终端出口订单也出现下滑，建筑行业仍处于超季节性下滑的现象。库存方面，周末铝锭社库继续累积，据Mysteel统计显示，截止8月11日，中国主要市场电解铝库存为57.1万吨，较上周四增加2.2万吨。消费淡季下，短期铝锭社库累库趋势不改，但目前库存水平仍处于相对较低水平，对铝价仍有支撑。关税温和抬升通胀，但美国7月PPI超出市场预期，9月降息或仍有博弈空间。供应则仍无大幅变化，电解铝运行产能稳中略增，需求受季节性淡季影响依旧偏弱，但金九逐步临近，基本面逐步好转预期走强，铝价下方支撑较好，下方关注40日均线20600支撑。

　　交易策略：铝价下方支撑较好，下方关注40日均线20600支撑。

（中航期货 15236266258）

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

(责任编辑：盈盈)

标签：中航期货 沪铝

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！