中财期货铝周报：铝锭累库放缓，氧化铝现货价格弱稳

　　【个人观点】铝：震荡。氧化铝：震荡，关注3000-3100元/吨附近支撑。

　　铝：

　　1、当周电解铝运行产能小幅提升，周五均价20680元/吨，较前一周同期升50元/吨，行业平均盈利丰厚，逾4000元/吨；

　　2、淡季向旺季过渡，下游细分行业开工率均有不同程度回升；当周铝锭社库先增后减，总体增幅放缓，海外库存转降；

　　3、美联储9月降息概率增强，美元指数弱势，铝锭累库放缓，对铝价有一定支撑，传统旺季渐近，关注下游需求以及政策端变动情况，预计期价震荡为主。

　　氧化铝：

　　1、当周氧化铝现货价格弱稳，部分地区微降，周五山东氧化铝均价3200元/吨，较前一周同期下降5元/吨，行业平均利润尚可；

　　2、运行产能小幅下降，处于偏高水平；需求端电解铝运行产能相对平稳；

　　3、当周氧化铝社库累库幅度减弱，仓单小幅增加；政策存变量及供应端仍有不稳定因素，继续下跌深度或受限，关注供应端变动情况。盘面短期震荡，关注3000-3100元/吨附近支撑。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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