中财期货：商品指数弱势，沪铝冲高回落

　　【个人观点】铝：震荡。氧化铝：偏弱震荡，关注3000元/吨附近支撑。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，8月27日，沪铝2510高开冲高回落，报收于20810（+95）元/吨，较前一交易日涨0.46%，铝加权成交量37.4万手（+19.4万手），持仓量61.3万手（+19194）。
　　现货端，8月27日，佛山均价20780（+70）元/吨，成交较弱；华东均价20820（+60）元/吨，交投不佳；中原均价20670（+40）元/吨，积极出货。铝棒加工费整理，成交乏力。
　　库存：上海有色数据，8月25日铝锭社库61.6万吨，较8月21日增2万吨；铝棒库存13.3万吨，较8月21日增0.85万吨；总库存74.9万吨，增2.85万吨。

　　观点逻辑：电解铝运行产能小幅提升，行业平均盈利丰厚；淡季向旺季过渡，下游细分行业开工率均有不同程度回升；当周铝锭铝棒库存上升；美联储9月降息概率增强，美元指数弱势，铝锭累库放缓，对铝价有一定支撑，而高价一定程度抑制需求，传统旺季渐近，关注下游需求以及政策端变动情况，预计期价震荡为主。
　　氧化铝：
　　期货端，8月27日，氧化铝2601弱势下行，报收于3046（-23）元/吨，较前一交易日跌0.75%，成交量31.8万手（-10.4万手），持仓量23.8万手（+8959）。
　　现货端，8月27日，氧化铝现货价格普跌，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3180元/吨、3195元/吨、3200元/吨、3310元/吨、3300元/吨、3470元/吨，均较前一日下降10元/吨。
　　观点逻辑：当日氧化铝现货价格普跌，行业平均利润尚可，上周运行产能小幅下降，处于高位；需求端电解铝运行产能相对平稳；社库继续增加，幅度减弱，当日氧化铝仓单库存增约2400吨，处于相对低位；政策存变量及供应端仍有不稳定因素，关注供应端变动情况，偏弱震荡，关注3000元/吨附近支撑。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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