银河期货：8月29日铝早评

　　电解铝：

　　【市场回顾】

　　1.期货市场：夜盘沪铝2510合约环比下跌5元至20705元/吨。

　　2、现货市场：8月28日铝锭现货价华东20730，跌110；华南20670，跌120；中原20580，跌90（单位：元/吨）

　　【相关资讯】

　　1、28日，美国经济分析局（BEA）周四公布的初步数据显示：美国二季度实际GDP增长3.3%，高于此前报告的3.0%。修正的关键驱动力是商业投资，其增速从初报的1.9%大幅上修为5.7%，反映了软件和运输设备投资的增强。美国二季度GDP数据被上修，加之就业数据好于预期，市场乐观情绪盖过了对降息路径不确定性的担忧。

　　2、Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为61万吨，较周一数据增加0.7万吨。

　　3、阿拉丁（ALD）综合新闻了解，近日，信发集团泰景铝业有限公司60万吨电解铝项目电解车间土建工程中标公示发布。资料显示，该项目坐落于印尼青山莫罗瓦利工业园区内，包含电解车间B-C跨交53-101轴、B-C跨3#通廊及坡道、两套覆盖料仓、新鲜仓土建工程。

　　4、近日贵州安顺中泰鑫博铝业有限公司电解槽已全部满产，涉及复产产能净增6万吨左右。

　　【交易逻辑】

　　宏观方面，上周五美联储主席发言转向鸽派，就业数据好于预期叠加美国二季度实际GDP上修，海外市场情绪偏乐观。美国对印度关税的提高开始实施，全球贸易摩擦仍在继续，但最终若未对美国需求形成负反馈，则预计影响将相对局限。基本面方面，铝棒周度产量本周再度环比增加0.6万吨，铝锭厂库维持下降，本周铝价上涨、对下游提货积极性有一定抑制，铝价回调后关注后续出库情况。SMM调研下游加工企业开工率维持边际回暖趋势。

　　【交易策略】

　　单边：铝价短期随外盘震荡运行为主。

　　氧化铝

　　【市场回顾】

　　1.期货市场：夜盘氧化铝2510合约环比下跌24元至3012元/吨。

　　2.现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报3175降15元；全国加权指数3183.4降16元；山东3150-3180元均3165降10元；河南3170-3210元均3190降10元；山西3160-3200元均3180降15元；广西3280-3320元均3300降5元；贵州3270-3320元均3295降5元；新疆3440-3470元均3455降10元。

　　【相关资讯】

　　1、8月26日，贵州地区成交0.3万吨现货氧化铝，出厂价格3220元/吨，贸易商供货，发往四川铝厂。8月27日，印尼最新成交3万吨氧化铝，离岸成交价格370美元/吨，较上一笔成交价格窄幅波动1美元，9月下旬船期。

　　2、上期所数据显示，8月28日氧化铝仓单88826吨，日度环比增加1808吨。银河解读：上周五上期所数据显示氧化铝库存量为103364吨，其中仓单量为77746吨，本周仓单预计维持增加趋势。

　　3、阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(8月28日)全国氧化铝库存量349.7万吨，较上周增7.4万吨。氧化铝企业和电解铝企业两端工厂氧化铝库存同步增加，社会仓库、站台和交割库库存也呈现增加现象；受公路运力下降影响，评估在途运输量小幅收窄；电解铝企业氧化铝库存在上游主动供货和运输量保障等因素影响下进入阶段高位，因行情表现不佳，部分铝厂表示库存保障充分，将放缓入库和订单执行操作。

　　【逻辑分析】

　　氧化铝现货本周步入新的长单月，现货成交逐渐频繁，成交价低于现货价带动现货报价回落。氧化铝供应维持高位，但下游电解铝备库及仓单增量吸收了氧化铝过剩量，从供需平衡及库存节奏来看，预计后续仓单仍有增量空间。

　　【交易策略】

　　1.单边：氧化铝价格维持偏弱运行。

(责任编辑：盈盈)

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