五矿期货：9月1日铝早评

　　周五铝价反弹，伦铝收涨0.46%至2619美元/吨，沪铝主力合约收至20725元/吨。周五沪铝加权合约持仓量减少1.0至57.7万手，期货仓单增加至5.8万吨。根据SMM统计，国内三地铝锭库存录的45.7万吨，环比减少0.55万吨，佛山、无锡两地铝棒库存录的9.5万吨，环比增加0.15万吨，周五铝棒加工费环比持平，市场接货情绪有限。现货方面，周五华东现货贴水期货20元/吨，环比持平，下游维持刚需采买。外盘方面，周五LME铝库存48.1万吨，环比微减，注销仓单比例维持低位，Cash/3M小幅升水。展望后市，美联储主席释放鸽派信号，市场对9月降息预期增强，国内商品氛围有所减弱，情绪边际降温。产业上看国内电解铝库存维持相对偏低，当前需求端旺季特征尚不明显但需求边际有所改善，价格支撑仍强，建议关注库存变化，如果库存拐点出现，铝价将有更强的向上动能。今日国内主力合约运行区间参考：20600-20850元/吨；伦铝3M运行区间参考：2590-2650美元/吨。

(责任编辑：简儿)

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