国信期货：沪铝及铝合金预计震荡偏强 偏多思路对待

　　周五夜间，沪铝报收20665元/吨，下跌0.02%，伦铝报收2602.5美元/吨，上涨0.48%。宏观方面，美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国8月就业增长大幅放缓，非农就业岗位仅增加2.2万个，失业率上升至4.3%，符合市场预期，为2021年10月以来新高。据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.3%，降息50个基点的概率为11.7%（数据公布前概率为0）。美联储10月维持利率不变的概率为0.4%，累计降息25个基点的概率为36.2%，累计降息50个基点的概率为63.4%。美联储降息预期持续走强，将为铜铝等工业金属价格提供支撑。美联储9月降息前夕，宏观乐观情绪将持续为铝价提供利多支撑，而铝价向上突破的驱动力及突破高位后的稳定性则更多依靠基本面的转好。铝供应端，目前产能开工率稳定维持在高位，需求端，下游铝加工企业开工率已持续三周回暖，但铝锭库存持续呈现累库状态给价格带来压力。考虑到需求旺季来临，行业铝水比9月有望进一步回升，铝锭的库存拐点或逐渐到来，届时将释放铝价的上方空间。整体而言，沪铝预计震荡偏强运行，关注库存的动态变化，多单可继续持有。
　　周五夜间，铝合金报收20265元/吨，上涨0.02%。原料废铝回收活动逐渐增多，但供应偏紧问题持续存在，废铝价格近期上涨后稳定在高位，再生铝生产成本抬高。此外，再生铝行业税收返还政策的影响短期内将有持续，带来成本上涨的潜在可能，影响部分再生铝企业的生产计划，同时成本的转移也通过再生铝合金现货价格逐渐向下游转移，共同对铝合金期价形成支撑。另外，需求端也逐渐进入旺季，行业新订单指数自8月开始出现明显回升，需求的回暖也带动铝合金价格上涨，库存端的累库压力暂未消除，将限制价格的涨幅。整体而言，铸造铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。

(责任编辑：简儿)

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