中财期货：铝锭库存微升，氧化铝现货价格继续下跌

　　【个人观点】铝：高位震荡。氧化铝：震荡，不宜太过看空
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，9月8日，沪铝2510高开微涨，报收于20720（+25）元/吨，较前一交易日跌0.51%，铝加权成交量19.1万手（+14152手），持仓量53万手（-4241）。
　　现货端，9月8日，佛山均价20620（+30）元/吨，刚需补货；华东均价20680（+10）元/吨，成交一般；中原均价20570（+30）元/吨，成交尚可。铝棒加工费盘整，刚需成交。
　　库存：上海有色数据，9月8日铝锭社库63.1万吨，较9月4日增0.5万吨；铝棒库存13.45万吨，较9月4日降0.55万吨；总库存76.55万吨，降0.05万吨。

　　观点逻辑：电解铝运行产能高位运行，行业平均盈利丰厚；传统旺季到来，下游细分行业开工率继续回升；当日国内外铝锭库存小幅上涨；美元弱势，美联储9月降息概率高，对铝价有一定支撑，关注库存拐点，短期盘面震荡为主。
　　氧化铝：
　　期货端，9月8日，氧化铝2601高开下探跌幅收窄低走，报收于2960（-46）元/吨，较前一交易日跌1.53%，成交量30.5万手（-90401手），持仓量27.3万手（+28218）。
　　现货端，9月8日，氧化铝现货价格普跌，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3155元/吨、3120元/吨、3075元/吨、3245元/吨、3255元/吨、3330元/吨，分别下跌25元/吨、10元/吨、20元/吨、20元/吨、10元/吨、20元/吨。
　　观点逻辑：当日氧化铝现货价格普跌，行业平均利润尚可，运行产能处于高位；需求端电解铝运行产能相对平稳；上周氧化铝累库幅度加大，当日仓单下降逾1700吨；较弱基本面主导行情，盘面偏弱震荡，当前阶段不宜过度看空，关注成本端支撑和政策相关扰动。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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