国信期货：铝锭周内出现去库 铝价预计偏强运行

　　周四夜间，沪铝报收21005元/吨，上涨0.74%，主力合约增仓7000余手，伦铝报收2679美元/吨，上涨2.17%。数据显示，美国8月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，高于经济学家预期的0.3%；但同比上涨2.9%，与预期一致。剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%、同比上涨3.1%，均符合预期。CME“美联储观察”（FedWatch）工具显示，市场几乎笃定美联储将在9月17日会议结束时降息25个基点，同时50个基点降息的概率也有所上升。降息预期持续走强，美元走弱，利多铝价。2025年9月9日消息，亚洲地区LME仓库铝提货申请连续第二天大幅增加，给予外盘铝价更强的向上驱动力。国内来看，据SMM数据，截至9月11日，铝锭库存为62.5万吨，较9月4日下降0.1万吨，周内出现去库，铝棒库存为13.25万吨，较9月4日下降0.75万吨，同样呈现去库状态，库存动态的变化推动铝价走强。随着下游需求逐渐回暖，以及市场对于旺季的预期，宏观与基本面有望逐渐形成共振，给予铝价进一步上涨的驱动力。整体而言，沪铝预计震荡偏强运行，前期多单可持有。
　　周四夜间，铝合金报收20550元/吨，上涨0.69%。铝价偏强，铝合金价格有所跟涨。再生铝行业税收返还政策仍在落地执行阶段，给相关企业带来成本上涨的可能性，不同程度影响了企业的生产计划，成为现阶段再生铝合金供应端的政策利多支撑。另一方面，需求端逐渐进入车市旺季，回暖预期亦利多铝合金价格。随着铝价走强以及旺季需求的回暖，累库压力对于铝合金价格的压制或有所减弱，关注库存的动态变化。整体而言，铸造铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。

(责任编辑：简儿)

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