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观点梳理：昨日沪铜小幅震荡，主力合约收于80940元/吨，收涨0.35%。近期美国经济数据偏弱且不及预期，加大市场对于美联储降息幅度的押注，助推有色金属价格。9月降息已基本可以确定，关注本周美联储点阵图与市场预期的差异。基本面，截至9月12日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-40.68美元/干吨，较上周涨 0.17 美元/干吨。印尼矿业部一位官员表示，由于自由港麦克莫兰运营的 Grasberge 铜矿发生泥石流事故，只有 Block Cave 已经停止运营，其他较小的矿区仍在运营。预计小幅影响产量。冶炼环节进入9月国内冶炼检修增加，结合再生冶炼原料同样转紧，维持冶炼产量重心下移预期。截止9月12日，伦敦金属交易所(LME)公布数据显示，近期伦铜库存呈区间波动格局上周库存有所回落，最新库存水平为153,950吨，降至逾一个月新低。上海期货交易所最新公布数据显示，9月12日当周，沪铜库存有所回升，周度库存增加14.91%至 94,054 吨，增至两个半月新高。上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为 310,487 吨，增至 2003年8月中旬以来新高。9月 15 日国内市场电解铜现货库存 15.79 万吨，较 11 日增 0.89 万吨。需求方面，下游畏惧高铜价及宏观不确定性，采购积极性较弱，不过废铜开工持续低位下，有利于精铜替代。短期美联储9月降息预期增强，助推有色金属价格。基本面来看，全球矿端干扰率持续上升，国内旺季消费预期逐步回归，社会库存去库反复，关注库存走势，预计短期铜价将进入震荡上行的节奏，关注能否站稳 81000 整数关口，谨防美联储降息落地利多出尽。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：静水)
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