五矿期货：9月25日铝早评

　　【行情资讯】
　　周三伦铝下探回升，收盘涨0.32%至2654美元/吨，沪铝主力合约收至20805元/吨，铜价大涨带动铝市场情绪回暖。沪铝加权合约持仓量减少0.5至49.6万手，期货仓单减少0.1至6.8万吨。国内三地铝锭库存环比降幅扩大，铝棒库存延续减少，铝棒加工费持平，市场接货氛围仍偏淡。华东电解铝现货平水于期货，环比上调10元/吨，下游采购情绪转暖。外盘LME铝库存增加0.3至51.7万吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M处于平水附近。
　　【策略观点】
　　尽管美联储表态不及预期鸽派，但降息推进预计不会明显压制市场情绪。当前铝下游旺季特征不明显，但价格回落后铝棒加工费重新走高，叠加国庆长假临近，下游消费意愿预计改善，铝价下方支撑较强，短期价格有向上修复可能。

(责任编辑：简儿)

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