铜冠金源期货：消息面反复但基本面支撑好，电解铝保持震荡偏好

　　供应端电解铝产能继续微幅上行，但铝水比例也同步走高，铝锭供应增量压力不大。消费端进入传统消费旺季铝加工板块开工环比回升，但同比仍显不足。终端表现上，新能源车及电力板块高增，且后续预期较好，出口表现出较强韧性，超此前预期，房地产依旧处于底部形成拖累。铝锭社会库存连续去库，但旺季去库幅度较往年同期偏慢，小长假累库幅度较往年稍多。成本端氧化铝偏弱且仍有下行预期，成本支撑下移。综上，整体电解铝仍处消费旺季，平衡预期尚可，铝价支撑较足。不过宏观波动较大，成本及去库幅度不及往年同期等因素亦制约上方空间。

(责任编辑：简儿)

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