正信期货：10月22日铝早评

　　延续高位震荡。电解铝主力12合约周二延续高位震荡，开盘价20900，收盘价20965，最高价21005，最低价20830，夜盘小幅高开后窄幅震荡。沪铝最新社库62万吨，较上周四累库0.5万吨，社库整体水平维持在60万吨以上，相对历史同期中等偏低。现货铝锭报20960-20980元/吨，成交均价较周一上涨40元/吨至20970元/吨，现货对11合约报价，升水维持在10元/吨。
　　综合来看，短期盘面将围绕中美贸易战情绪波动，关注后续中美贸易谈判节奏，对比清明节期间关税事件，我们认为本次突发性和力度均有不如，再加上自清明节至今，盘面资金对于关税的影响一直有所预期，因此预计本次关税影响或不及清明节期间。从国内铝产业来看，当下进入下半年旺季，社库仍处于历史同期中等偏低位置，同时国内对于需求刺激的政策也在不断出台，因此预计盘面下方支撑仍较强。从盘面看，当下沪铝持仓量中性偏低，价格延续区间震荡的概率较大，预计区间维持在20800-21200，重心较前期小幅上移，关注近期中美贸易情绪及国内经济政策，中期多单建议逢低介入。

(责任编辑：简儿)

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