正信期货：10月24日铝早评

　　短期偏强运行，等待事件落地。电解铝主力12合约周四延续偏强运行，开盘价21005，收盘价21165，最高价21180，最低价21070，夜盘高开高走至21300附近运行。沪铝最新社库60.7万吨，较上周去库0.8万吨，周内去库1.3万吨，社库回到60万吨附近，相对历史同期偏中性，已接近于去年同期水平。现货铝锭报21020-21060元/吨，成交均价较周三上涨60元/吨至21040元/吨，现货对11合约报价，贴水10元/吨。
　　综合来看，短期海外铝价表现更强，同期库存水平相对国内更低，价格偏强运行，但考虑到需求端相对疲软，预计上方空间有限。从国内铝产业来看，当下进入下半年旺季，社库接近于去年同期水平，偏中性；国内政策预期叠加海外偏强运行，短期价格或震荡偏强；国内旺季不旺，关税不确定性仍然存在，将会限制上方空间。结合盘面，短期受中美贸易谈判消息及国内重要经济会议消息影响，情绪上偏强，叠加海外铝低库存状态下偏强运行，国内铝价或维持高位偏强，但考虑到库存回归中性，且需求端旺季不旺需要政策端发力，因此预计上方空间有限，回调接多的胜率相对更高。

(责任编辑：简儿)

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