中财期货：美联储如期降息，商品指数偏强运行

　　【个人观点】铝：观望。氧化铝：偏暖情绪，期价或有所提振
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，10月29日，沪铝2512高开收涨，报收于21295（+155）元/吨，较前一交易日涨0.73%，铝加权成交量27.2万手（-51343手），持仓量62.6万手（+13871）。
　　现货端，10月29日，佛山均价21060（-10）元/吨，成交一般；华东均价21150（-10）元/吨，成交尚可；中原均价21040（-10）元/吨，成交谨慎。铝棒加工费盘整，观望为主。
　　库存：上海有色数据，10月27日铝锭社库62.6万吨，较10月23日增0.8万吨；铝棒库存14.6万吨，较10月23日增0.1万吨；总库存77.2万吨，增0.9万吨。

　　观点逻辑：电解铝运行产能高位，小幅下降，平均利润丰厚；传统淡季临近，下游开工率出现分化，整体有所减弱；国内外铝锭库存小幅去库，美联储降息概率增强，中美元首即将会面，宏观情绪转好，对铝价有支撑，而淡季临近以及高价一定程度抑制需求，建议观望。
　　氧化铝：
　　期货端，10月29日，氧化铝2601高开大幅上涨，报收于2879（+62）元/吨，较前一交易日跌2.2%，成交量34万手（+25475手），持仓量37.7万手（-12290）。
　　现货端，10月29日，部分地区氧化铝现货价格下降，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为2795元/吨、2865元/吨、2855元/吨、3010元/吨、3020元/吨、3140元/吨，分别下降0元/吨、0元/吨、0元/吨、5元/吨、5元/吨、0元/吨。
　　观点逻辑：当日部分地区氧化铝现货价格小幅下降，行业平均小幅亏损；运行产能高位，有所回升，而进口窗口持续打开，四季度仍有投产预期，供应保持过剩；需求端电解铝运行产能相对平稳；上周氧化铝库存增幅有所减弱，当日仓单持稳；基本面较差，高成本区域产能亏损，关注价格继续下行对于该区域产能的影响，关注成本端的支撑，中美元首即将会面，降息预期，市场情绪有所回暖，或对期价有所提振。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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