铜冠金源期货：宏观及供应扰动，铝价震荡偏好

　　铝锭供应压力不大，甚至稍有减量。海外减产消息频传，国内10月电解铝开工产能稳定，铝水比例继续上升，预计铸锭量下降至85万吨以下。消费端进入冬季北方有少量下游环保限产影响开工，后续下游铝加工或从旺季向淡季切换。但伴随铜价快速攀升，铜铝比价超出4:1的范围，或引发铝对铜的替代效应，盘面上或有比价修复需求带来的铝价向上修复需求。整体，铝供应端海外扰动消息频发，国内铝水比例继续提升。消费存韧性，平衡预期尚可。铜铝比修复逻辑加持下，铝价偏好。宏观面12月降息预期下降，宏观利好氛围较前稍弱，不过中美会谈结果向好，令市场风险情绪释放，铝价预计短时调整后续仍表现偏多。

(责任编辑：简儿)

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