中航期货：降息预期下滑 沪铜冲高回落

　　观点梳理：昨日沪铜小幅震荡，主力合约收于 87300 元/吨，收涨 0.1%。宏观面中美双方就各项经贸问题达成重要共识，短期内中美贸易问题忧虑明显缓和，增强市场对于中美两国经济增长的信心。10月份美联储降息落地，但由于美联储表态谨慎称 12月的降息并非板上钉钉，此外欧央行连续暂停降息，表示可以容忍通胀暂时小幅偏离目标，令全球央行转向宽松的路径存疑，资本市场情绪稍有回落，关注美国经济数据或有进一步指引。基本面，截至 10月 31 日当周，Mystee]标准干净铜精矿 TC 周指数为-42.45 美元/干吨，较上周跌 0.79 美元/干吨Mysteel 表示，铜精矿市场现货市场近期无明显变化，加工费持续承压的态势买卖双方心理预期差异较大，整体情绪较为谨慎，交投围冷清。在供应方面由于今年铜矿事故频发且老矿山还面临铜矿品位下降等困境，市场对于铜矿端矛盾加剧的担忧一直存在，上周嘉能可和英美资源公布前9个月铜销量下滑，矿紧忧虑持续为铜价提供下方支撑。另外，上月底智利统计局数据显示，该国9月铜产量同比下降4.5%，至 456,663 吨。10月 31日当周，沪铜库存有所回升，周度库存增加 10.83%至 116,140 吨，增至六个月新高。（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续下滑，最新库存水平为134,625吨，位于三个月相对低位。上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为355,660吨，增至2003年4月中旬以来新高。上海保税区库存 106600吨，四地库存合计71.3万吨。11月3日国内市场电解铜现货库存 20.60万吨，较 27 日增 1.74 万吨，较 30 日增 1.38 万吨由于铜价高位震荡运行，下游企业采购需求难有提升，整体表现相对疲弱，同时近期国产货源到货增加，库存因此表现上升。铜价在触及新高后，受到美联储鹰派言论以及中美会面预期落地带来的美元指数和美债利率回升影响，突破走高2024年5月高点后缺乏驱动，短期利多释放，需警观察尾部风险，建议把握调整买入机会。

（中航期货 15236266258）

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

(责任编辑：简儿)

标签：中航期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！