融达期货：因供应扰动担忧，沪铝价格继续向上突破

　　【市场动态】
　　1.价格方面：今日铝价冲高回落，主力合约AL2512报收21600元/吨，较上一日上涨300元/吨。氧化铝期货主力合约2601合约报收2789元/吨，较上一日下跌4元/吨。（数据来源：文华财经）
　　【基本面分析】
　　1.氧化铝：今日氧化铝山东2770-2820元均2795持平；河南2850-2880元均2865持平；进口氧化铝港口报价在2820-2880元/吨，较上周持平。截至10月31日澳洲氧化铝报价在316美元/吨左右，前上周价格下跌3.5美元/吨。截至10月30日全国氧化铝库存量413万吨，环比增6.9万吨。截至10月30日，全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9675万吨，较上周降90万吨，开工率84.4%。目前氧化铝持续累库，期现价格双双下跌，基本面维持过剩格局，海外氧化铝市场成交活跃价格下跌，但是短期采暖季限产预期价格低位仍有支撑。（数据来源：ALD）
　　2. 电解铝： 宏观方面，美联储10月会议如期降息25个基点，但鲍威尔打压12月降息预期，宏观反转的节点来临，有色价格上涨的驱动大幅减弱。供应方面，截至10.30国内铝锭社会库存总量61.4万吨，环比累库0.9万吨；10月31日LME铝库存558050吨，较上一交易日增加98525吨。上周五，有关贸易商摩科瑞正将3.2万吨铝由马来西亚巴生港运往美国新奥尔良的消息在市场发酵。机构测算，若12月到港量全部进入LME注册仓库，美国中西部溢价或从现22.5美分/磅回调至20美分以下；但若货物被终端直接提走，近月供应压力会加大。需求方面，进入传统消费淡季之后，中下游对高铝价的抵触心理明显，可能令短期铝价缺乏连续大幅上攻动能。（数据来源：ALD、mysteel）
　　【总结】
　　观点：电解铝主力-偏强；氧化铝主力-震荡。
　　核心逻辑：
　　（1）鲍威尔打压12月降息预期，年内预防式降息料终结；
　　（2）传统淡季来临；
　　（3）区域供应扰动；
　　（4）氧化铝高库存但有采暖季限产预期；

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(责任编辑：简儿)

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