五矿期货：11月4日铝早评

　　【行情资讯】
　　铝价继续走强，昨日伦铝收涨0.71%至2908美元/吨，沪铝主力合约收至21570元/吨。沪铝加权合约持仓量大增5.2至67.3万手，期货仓单微降至6.4万吨。国内铝锭社会库存较上周四增加0.8至62.7万吨，铝棒社会库存较上周四持平，昨日铝棒加工费下调，成交氛围平淡。华东电解铝现货平水于期货，市场接货情绪有所弱化。外盘LME铝库存减少0.3至55.5万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
　　【策略观点】
　　全球贸易局势缓和，叠加国外供应端扰动，铝价刷新年内新高。库存端呈现分化，国内铝锭、保税区及铝棒库存均环比下降，LME铝库存仍处往年同期低位。供应上，国内外10月电解铝产量环比均有提升，国内原铝冶炼利润进一步走扩，铝棒加工费微增、铝水比例回升，贸易局势缓和与低库存背景下铝价支撑较强，短期或维持震荡偏强运行。今日沪铝主力合约运行区间参考21400-21800元/吨；伦铝3M运行区间参考2870-2930美元/吨。

(责任编辑：简儿)

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