中航期货：宏观利好 沪铝偏强震荡

　　观点梳理：昨日沪铝有所走高，主力合约收于22050元/吨，收涨1.31%。宏观方面，据央视新闻，当地时间11月12日，美国总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，从而结束了已持续 43 天的史上最长联邦政府“停摆”。此前被冻结的美国财政部普通账户将被释放，叠加美联储将于12月份结束缩表，美元流动性有好转预期，市场对于美联储 12月降息押注仍强供应方面，国内电解铝运行产能变化有限，而海外供应忧虑仍存，对铝价有一定支撑。需求方面，随着传统旺季结束，下月终端下游需求预计转弱，且铝价持续冲高，压制终端的采购情绪，下游需求表现转弱，加工企业开工率有所回落。近期铝锭社库表现反复，周末库存小幅累积后，周中社库出现小幅下滑，据 Mystee]统计，截止 11月 13日，中国主要市场电解铝库存为61.4万吨，较本周一减少0.2万吨。沪铝盘面近期大幅增仓上涨创新高，多头资金从黄金到铜再到铝的意图明显，再加上海外供应扰动之下伦铝投资基金净多头持仓大幅增加，存有一定挤仓风险，因此预计盘面短期多头情绪较浓偏强运行，但从基本面角度看，需求端有走弱迹象，预计上方空间有限，关注 22000附近区间压力，不建议追多，等待回调建多的机会。

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(责任编辑：简儿)

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