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观点梳理：昨日沪铜高开震荡，主力合约收于86130元/吨，收涨0.19%。宏观方面，昨日公布的美国初请失业金人数升至两个月高位，显示劳动力市场出现降温迹象，市场对美联储的降息预期回升。基本面，截至11月14日当周，Mysteel标准干净铜精矿 TC 周指数为-41.75 美元/千吨，较上周涨 0.35 美元/千吨。自由港公司周二称，该公司计划于明年第二季度恢复旗下印尼 Grasberg 矿的大规模生产。根据分阶段计划，自由港预计2026年旗下自由港印尼公司的铜金总产量将与 2025 年产出基本持平，约为10亿磅铜和 90 万盎司黄金。整体今年铜矿端扰动增加，国内铜精矿现货加工费低位徘徊，年底国内冶炼厂和海外矿商的谈判压力同样较大。Mysteel 数据显示，11月 13 日国内市场电解铜现货库存 19.80万吨，较 10 日降 0.03万吨，随着近期铜价有所回落，下游企业逢低采购情绪提升，部分仓库出库量表现增加，且周末进口铜到货依旧较少，国产货源亦到货不多，库存因此表现下降，后续仍需关注去库的持续性。此前美联储降息预期降温压制铜价走势，不过矿端紧张状况延续，下游需求伴随着价格的回落略有好转，后续仍需关注需求回暖的持续性。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：简儿)
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