西南期货：11月21日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于21550元/吨，跌幅0.12%；氧化铝主力合约收于2737元/吨，涨幅0.18%。国产铝土矿难有明显增量，自几内亚进口的铝土矿平稳增长，氧化铝运行产能高企，并伴有进口货源流入，供应端持续宽松，关注生产企业是否会出现减产行动。供暖季或影响个别冶炼企业的排产，但短期内对电解铝产量的影响不大，而海外电解铝供应端存在扰动。部分加工企业反馈，随着传统消费旺季结束，以及铝价走高，终端及下游需求开始转弱，铝水占比或随之下滑。上周，电解铝社会库存下降1000吨，铝棒库存下降1500吨。在减产行为出现之前，氧化铝将维持供需相对宽松的状态，现货价格或围绕成本线波动。铝的基本面依然较良性，但需警惕淡季消费压力和获利盘止盈离场而导致的阶段性回调。观点：阶段性回调。

(责任编辑：简儿)

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