金瑞期货：11月25日铝早评

　　LME昨日收于2813，较上一交易日涨5或0.18%，沪铝夜盘维持在2.14w附近。基本面来看，库存仍在去化表现较好，但现货方面临近月底叠加进口货到港，铝价偏弱调整下保值盘出货增多，贸易商压价采购为主，升贴水持稳；铝棒加工费继续走强。成本端支撑减弱，其中国内部分产地煤价转跌、氧化铝维持弱稳、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价和电价小幅回落。综合来看，基本面对铝价存支撑，预计短期铝价再度跟随宏观波动，核心区间或在【2.13w，2.17w】。？
　　投资策略：买保仍可考虑2.1w择机参与，2.15w以上压力较大不太建议参与；关注海外铝厂减产，关注明年Q2后的borrow机会；内外反套可考虑离场。
　　风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。

(责任编辑：简儿)

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