五矿期货：11月26日铝早评

　　【行情资讯】
　　昨日铝价震荡下滑，伦铝收跌0.43%至2801美元/吨，沪铝主力合约收至21410元/吨。沪铝加权合约持仓量减少0.9至59.6万手，多空继续减仓，期货仓单减少0.1至6.7万吨。国内铝锭三地库存环比下滑，两地铝棒库存小幅减少，铝棒加工费回调，成交偏淡。华东电解铝现货贴水期货10元/吨，市场成交活跃度下降。外盘LME铝库存减少0.2至54.4万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
　　【策略观点】
　　当前加总的全球铝锭显性库存维持相对低位，加之供应干扰预期，铝价支撑仍强。虽然下游逐渐转向淡季，但伴随价格回调，预计国内累库压力不大，铝价震荡调整后仍可能进一步走强。今日沪铝主力合约运行区间参考21300-21600元/吨；伦铝3M运行区间参考2780-2830美元/吨。

(责任编辑：简儿)

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