正信期货：11月27日铝早评

　　盘面有所企稳。电解铝主力01合约周三延续窄幅震荡，开盘价21465，收盘价21455，最高价21520，最低价21380，夜盘高开低走。沪铝最新社库60.4万吨，较上周去库0.9万吨，社库仍处于60万吨以上，相对历史同期偏中性，高于去年同期水平，国内炼厂铝水比例下滑，预计接下来一段时间铸锭量上升。现货铝锭报21390-21410元/吨，成交均价较周二下跌40元至21400元/吨，现货对12合约报价，贴水小幅走扩至20元/吨，现货随盘企稳小幅回升，下游成交一般。
　　综合来看，上周五至今美联储频繁发出降息声音，12月降息概率大幅拉升，短期利多风险资产价格，但考虑到其内部分歧加剧，且地缘风险较大，预计商品价格波动有加大的风险。产业端，进入淡季，社库回归中性，去库不畅，下游加工业开工率周度环比下滑，限制上方空间；海外近期屡有供应扰动信息，国内北方部分地区出现季节性环保限产，弱供给下对价格仍存较强支撑。盘面，持仓量延续下滑，价格高位回落，沪铝多头资金离场，短期或维持偏弱运行，但考虑到需求前景仍然存在，预计下方回落空间有限，关注资金动向及下游拿货情况，价格方面留意21250-21500区间支撑力度，建议中期多单择机入场。

(责任编辑：简儿)

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