南华期货：12月10日铝早评

　　【盘面回顾】上一交易日，沪铝主力收于21775元/吨，环比-1.67%，成交量为26万手，持仓20万手，伦铝收于2845.5美元/吨，环比-1.42%；氧化铝收于2546元/吨，环比-1.36%，成交量为21万手，持仓28万手；铸造铝合金收于20810元/吨，环比-1.12%，成交量为5382手，持仓2万手。
　　【核心观点】铝：宏观方面，降息前夕市场情绪谨慎，资金提前抢跑获利了结，使得沪铝出现大幅回调。基本面方面，社库维持震荡，短期基本面矛盾不大。总的来说，短期沪铝短期震荡偏强，回调后可尝试分批建仓，重点美联储利率决议。
　　氧化铝：氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口窗口打开，前期进口氧化铝于陆续到港，新疆地区库容基本满额，后续大量仓单将到期，大量仓单将加剧供需不平衡的状态，目前国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，想要改善这种情况，需要检修企业达到一定量级。年末企业面临下年长单签订，在长单未确定的情况下，企业无法停产检修，因此即使价格突破现金成本后继续下跌，也仍无大规模检修出现，后续或将维持弱势运行，推荐空单逐步止盈，但在市场整体维持看空的情况下，底部尚不确定，暂时不推荐多头抄底入场。
　　铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，价差过大可多铝合金空沪铝。
　　【南华观点】铝：震荡偏强；氧化铝：偏弱运行；铸造铝合金：震荡偏强

(责任编辑：简儿)

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