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铝
【行情资讯】
海外供应扰动推动伦铝向上突破，周五伦铝收涨1.32%至2955美元/吨，沪铝主力合约收至22245元/吨。周五沪铝加权合约持仓量增加2.9至65.4万手，期货仓单微降至7.6万吨。国内三地铝锭库存环比小幅增加，铝棒库存环比减少，铝棒加工费下调，成交氛围偏淡。华东电解铝现货贴水期货150元/吨，成交边际企稳。外盘LME铝库存持平于52.0万吨，注销仓单比例持平，Cash/3M维持贴水。
【策略观点】
全球铝库存延续震荡去化态势，均处于往年同期相对低位，叠加海外供应扰动和大宗氛围偏暖，铝价支撑较强。不过墨西哥提高部分铝材关税和铝下游进入相对淡季构成压力，铝价预计震荡蓄势、重心抬升。今日沪铝主力合约运行区间参考：22000-22400元/吨；伦铝3M运行区间参考：2900-2980美元/吨。
铸造铝合金
【行情资讯】
周五铸造铝合金价格继续抬升，主力AD2602合约收盘涨0.59%至21235元/吨（截止下午3点），加权合约持仓持稳于2.88万手，成交量0.61万手，量能缩小，仓单微降至7.01万吨。AL2602合约与AD2602合约价差950元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价环比小幅上调，进口ADC12价格上调100元/吨，下游逢低采买为主。库存方面，上期所周度库存增加0.17至7.32万吨，国内三地库存环比减少0.01至4.76万吨。
【策略观点】
铸造铝合金成本端价格较为坚挺，叠加供应端扰动持续，价格下方支撑较强，而需求相对反复和交割压力形成上方的压制，短期铸造铝合金价格或维持区间波动。
氧化铝
【行情资讯】
2025年12月19日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌2.51%录得2568元/吨，单边交易总持仓65.2万手，较前一交易日增加1.9万手。基差方面，山东现货价格下跌5元/吨至2655元/吨，升水01合约141元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB维持309美元/吨，进口盈亏报-54元/吨。
【策略观点】
雨季后几内亚发运逐步恢复叠加AXIS矿区复产，矿价预计将震荡下行，关注几内亚矿石进口成本位置的支撑；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续。但当前价格临近多数厂家成本线，后续减产预期加强，且整体有色板块走势较强，追空性价比不高，建议短期观望为主。国内主力合约AO2601参考运行区间：2400-2700元/吨，需重点关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策
(责任编辑：静水)
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