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市场焦点：(1)美国劳工统计局公布数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人;但失业率却意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高。(2)美国11月CPI同比上涨2.7%，低于预期的上涨3.1%:11月核心CPI同比上涨2.6，同样低于前值和市场预期值3%，显示通胀压力进一步缓解。
主要观点：宏观面，美联储12月降息落地，最新公布的美国11月非农就业人口增加略好于市场预期，但失业率意外升至四年高位，市场认为就业数据不太可能显著改变美联储在权衡是否继续降息时的判断，美国通胀数据走弱强化明年降息基准预期，美国流动性环境仍对海外市场风险偏好形成支撑。国内中央经济工作会议等重要政策会议已告一段落，“稳增长““扩内需”为2026年的政策引导，尽管具体政策工具仍有待进一步落地，但政策信号亦为对市场情绪形成边际支撑。
基本面，国内电解铝运行产能变化不大，供应端表现平稳。需求方面，据S调研显示，本周国内铝下游加】龙头企业周度开工率环比下降0.3的百分点至61.5%，整体延续淡季偏弱运行态势。淡季气氛浓厚叠加绝对铝价高企，短期内开工率维持低位震荡运行。铝水比例小幅走弱，铝锭社库暂未进入持续累库阶段，周中铝锭社库继续下滑，据My steel统计显示，截止12月18日，中国主要市场电解铝库存为56.1万吨，较本周一库存减少1.6万吨。短期供需基本面无显著矛盾，市场更多受宏观情绪影响。短期宏观暂无利空，不过海外Mozal铝厂将停产维护给予价格一定支撑，铝价短期或高位震荡调整。
交易策略：铝价短期或高位震荡调整。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：盈盈)
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