正信期货：海外供应扰动，盘面偏强运行

　　宏观方面，美国11月失业率超预期，CPI数据低于预期，日本加息25BP符合预期，短期宏观数据落地，市场对美联储1月降息概率及美联储下一任主席人选展开预期博弈。

　　产业方面，国内电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅下滑，进入淡季，铝价高位，下游观望态度明显；沪铝最新社库56.1万吨，较上周去库1.8万吨，周中去库1.6万吨，社库维持在60万吨以下，相对历史同期偏中性，高于去年同期水平，国内炼厂铝水比例下滑，预计接下来一段时间铸锭量上升；现货方面，近期现货价格随盘企稳反弹，周中贴水扩大，下游观望情绪抬升，整体成交一般。

　　综合来看，宏观预期交易仍然存在，加上海外有色板块供应端故事多有爆发，促使盘面整体偏强运行。盘面，本周沪铝价格企稳反弹，主要受海外供应端故事影响，同时铜铝比价仍在历史高位，对铝价形成助推，预计短期维持偏强运行。

(责任编辑：盈盈)

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