国信期货：有色板块整体走强 沪铝及铝合金跟涨

　　周五夜间，沪铝报收22520元/吨，上涨0.6%，LME市场休市。有色板块的轮动效应下，铝价也受到多头情绪波及，突破前期高位。铝产业基本面而言，据SMM数据，截至12月25日，铝锭库存为61.7万吨，较12月22日增加1.7万吨，铝棒库存为12.45万吨，较12月22日增加0.15万吨，周内均呈现累库。铝价偏强运行，现货市场采购受到一定抑制，叠加消费淡季影响，铝锭去库节奏受阻。另外，铝冶炼环节利润已经靠近6000元/吨高位，后续高利润或逐渐对价格涨幅形成限制。整体而言，突破前高后，沪铝短期或面临一定回调风险，中长期仍以偏多思路对待，注意仓位控制。
　　周五夜间，铝合金报收21545元/吨，上涨0.7%。铝价偏强，铝合金价格跟涨。ADC12现货价格上涨后维持于高位，对期价起到支撑作用。废铝价格仍处于高位，再生铝行业维持亏损状态，存在成本支撑。据SMM数据，截至12月25日，铝合金周度库存为5.23万吨，较前一周小幅下降，但仍处于历史较高位。考虑到2026年补贴政策退坡以及消费需求的前置，后期新能源汽车订单的持续性存在不确定性，叠加汽车市场旺季渐近尾声，铝合金需求可能出现季节性走弱。整体而言，铝价偏强影响和亏损压力下，铝合金价格具备较强支撑，但未来需求走弱预期以及再生铝合金高库存下，上涨动力亦受限。

(责任编辑：简儿)

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