其他频道
市场焦点：（1）美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，已连续10个月低于50，并创下自2024年10月以来新低。ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势，但低于市场预期。美国2025年12月ISM服务业PMI指数上升1.8点至54.4，为2024年10月以来的最高水平。（2）2026年1月3日凌晨，美军发动“绝对决心行动”，突袭委内瑞拉，空袭多个军民设施，并由三角洲部队成功抓捕总统马杜罗及其妻子。
主要观点：宏观面，美国经济数据良莠不齐，部分就业数据不及预期，劳动力市场表现偏低迷，周五美国非农就业数据即将出炉，月底的美联储会议降息预期仍不明朗。近期美国对委内瑞拉展开军事行动使得市场对有色金属的地缘溢价升温，稳增长政策进一步出台，国内市场情绪偏好。
基本面：国内电解铝产能逼近天花板，继续增加空间有限，海外电解铝部分炼厂因电力问题减停产，加上新增产能落地不及预期，供应整体难有明显增量。需求方面，淡季下游需求整体略显乏力，高价抑制消费表现，但环保限产解除使得下游铝加一企业是工率回开，据S的经计显示，本周围内铝下游加工龙头企业周度开工率环比叫开0.2个白分占全60.19%，在铝价快速涨的背景下，成本压力向下游传导不畅，终端对高价原料的接受度有限，铝锭社库继续累积，据Mysteel统计显示，截止1月8日，中国主要市场电解铝库存为71.8万吨，较本周一增加1.5万吨。未来需求预期向好，虽然传统地产行情需求表现仍一般，但新能源需求爆发将提振铝需求，加上铜价高企催生 “铝代铜” 浪潮，铝需求预期强劲。铝供应整体难有明显增量，而未来需求预期向好，对铝价支撑较强，但短期淡季影响下，需求趋弱，社库累积，基本面支撑有限，短期或维持高位震荡，仍建议逢低配置，关注宏观情绪的变化。
交易策略：短期或维持高位震荡，仍建议逢低配置，关注宏观情绪的变化。
（中航期货 15236266258）
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公网安备41010502000017号 
