广州期货：氧化铝价格运行仍有压力，电解铝上破2.5w高位

　　美国喜忧参半的就业数据给予了市场对今年美联储预防式降息的乐观预期，中央经济工作会议提出将延续积极政策信号，市场交投热度保持。氧化铝：矿价下行拖累成本支撑，但近期海外进口矿量明显下行，引发市场对原料供应收紧担忧，但面对全国氧化铝总库存持续攀升新高的现实，下游正值淡季且临近假期，需求刚性但增量难期，现货价格跟涨乏力。国内氧化铝在高位库存压力下，建议春节前仍保持逢高空布局，参考价格运行区间为2700-3000元/吨。电解铝：国内电解铝产能利用率维持极高水平接近上线，受供给侧政策刚性约束，后续可投放新增产能有限，全球铝市供应高度依赖国内，而国内供应端缺乏弹性引发全球对铝供应链经营脆弱性担忧，下游用铝消费在汽车、光伏、AI等新叙事领域前景被看好，但短期来看，正值传统淡季，建材消费拖累显著，市场对高价铝接受度较低，现货成交明显贴水，铝棒+铝锭社会库存拐入累库。电解铝价格中长维持看多观点，短期价格趋强运行后或转为高位震荡态势，参考价格运行区间为23500-25000元/吨。

(责任编辑：简儿)

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