五矿期货：1月21日铝早评

　　【行情资讯】
　　市场风险偏好走弱，铝价回调，昨日伦铝收盘跌1.48%至3118美元/吨，沪铝主力合约收至23775元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量微增至69.9万手，期货仓单减少0.2至14.0万吨。国内铝锭三地库存环比增加，铝棒库存小幅增加，昨日铝棒加工费继续反弹，市场观望情绪较浓。华东电解铝现货贴水期货持平于160元/吨，下游采购情绪有所弱化。LME铝锭库存减少0.2至48.3万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升贴水下滑。
　　【策略观点】
　　短期欧美关系紧张造成情绪面转弱。当前看美国铝现货升水仍高，LME全球铝库存仍处于多年同期低位，限制铝价回调空间。虽然高价对于国内下游需求的影响仍在，但随着价格回调，下游备货量有望增加，叠加光伏“抢出口”预期，短期铝价仍有支撑。今日沪铝主力合约运行区间参考：23500-24100元/吨；伦铝3M运行区间参考：3080-3150美元/吨。

(责任编辑：简儿)

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