五矿期货：1月27日铝早评

　　【行情资讯】
　　贵金属大幅冲高回落，铝价震荡收涨，昨日伦铝收盘涨0.69%至3195美元/吨，沪铝主力合约收至24380元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.7至73.2万手，期货仓单增加0.1至14.2万吨。国内铝锭社会库存较上周四增加2.8万吨，铝棒社会库存较上周四增加1.1万吨，昨日铝棒加工费反弹，成交平淡。华东电解铝现货贴水期货扩大至160元/吨，买盘情绪转弱。LME铝锭库存减少0.2至50.5万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅贴水。
　　【策略观点】
　　当前国内铝锭、铝棒库存延续累积，高价对下游需求仍有抑制，但淡季背景下并不构成价格大的利空；LME铝库存维持相对低位，加之美国铝现货升水维持高位，铝价支撑仍较强。在海内外政策面偏宽松背景下，铝价有望偏强震荡。今日沪铝主力合约运行区间参考：24100-24600元/吨；伦铝3M运行区间参考：3140-3220美元/吨。

(责任编辑：简儿)

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