国投期货：2月25日铝早评

　　【铝】隔夜沪铝延续震荡。昨日华东、中原、佛山现货升贴水分别在-160元、-240元、-75元。铝锭社库较节前增加21.1万吨至112.5万吨，铝棒增7.4万吨至38.3万吨，季节性表现弱于近年同期。节后关注累库幅度和美伊谈判进展，短期沪铝在23000-24000元区间震荡等待驱动。
　　【铸造铝合金】铸造铝合金跟随沪铝波动，宏观驱动且铝价处于高位，铸造铝合金跟涨乏力，与沪铝价差季节性表现将持续弱于往年。
　　【氧化铝】国内氧化铝运行产能下降至9300万吨附近，北方大厂减产前景仍存不确定性，现货暂时止跌企稳。不过新投产产能临近、矿石连续下跌、仓单库存走高，基差较低盘面反弹驱动暂时有限，氧化铝区间震荡对待。

(责任编辑：简儿)

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