国信期货：铝锭累库压力较大 短期内铝价涨幅受限

　　周四夜间，沪铝收于23780元/吨，下跌0.34%，LME铝报收3141.5美元/吨，下跌1.04%。春节假期后金融市场氛围回暖，多头资金重返铝市，推动铝价偏强运行，但产业端的需求弱势和累库压力限制了现阶段铝价的涨幅。产业层面来看，假期铝锭累库水平显著超过历史同期，下游需求暂未完全恢复。地缘摩擦和关税政策的调整空间则给予铝价一定风险溢价，同时，铝的供应刚性以及新的需求增量亦持续为价格提供支撑。整体而言，铝价底部支撑或回到23500元/吨附近，抗跌性较强，仍可关注低多机会。
　　周四夜间，铝合金报收22670元/吨，下跌0.24%。夜间沪铝下跌，铝合金跟跌。原料方面，节后铝价重心稍有抬升，废铝报价也随之上涨，但由于节后下游需求暂未完全恢复，废铝市场交投氛围持续冷清，仍存在“有价无市”的情况。春节后，多数再生铝厂计划复工时间主要集中在正月初八或元宵节后，整体平均停产时间较去年延长约2天。短期看，铝合金下游需求处于恢复中，旺季预期将给予价格支撑。整体而言，铝合金预计震荡运行，以震荡思路对待。

(责任编辑：简儿)

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